
最近市场这波热闹可真不小,白酒圈像是被扔进了一锅滚烫的开水里,七上八下。眼瞅着三季报还没正式出炉配资开户官网,各大券商的预测却已经炸了锅——利润可能直接砍半,洋河、古井贡、今世缘这些平时稳得一批的牌子,也纷纷传出收入下滑三成以上,利润缩水四成都不止的消息。这哪是财报预告,分明是一场集体“暴雷演出”。最离谱的是,有些机构甚至预估五粮液Q3净利润得从60亿掉到32亿,整整少了快一半,这数字看得人心头发紧。

你要是还觉得是偶然,那再看看整体数据:除了茅台勉强撑住,前三季度还能蹭出5%的收入增长、利润也跟着涨3%,其他几乎所有一线品牌都在往下掉。山西汾酒、泸州老窖,之前多风光啊,现在也被打回原形,收入跌5%到17%不等;更惨,收入降35%也就算了,利润直接缩水40%。舍得酒业倒是有点意思,虽然收入也在跌,但利润居然还往上蹿了20%,算是泥潭里唯一一朵小浪花。

但问题来了,好端端的白酒行业,怎么突然就冷得像冬天的井水?其实早有端倪。从7月开始,社零增速一路滑坡,9月才3.3%,餐饮更惨,连1%都快保不住了。这不是个别现象,是整个消费大盘在塌方。再加上“最严禁酒令”一出,公务宴请、商务接待这些高端酒的老根据地直接缩水,飞天茅台都救不了这个局。

更要命的是库存。不少酒企积压的货快堆成山了,有的甚至要花六年才能消化完。市面上卖的价格比出厂价还低,经销商越卖越亏,谁还敢进货?价格倒挂,利润自然蒸发。年轻人又不爱喝白酒,婚礼用酒都在往百元价位走,曾经风光无限的次高端产品,比如梦之蓝、国窖1573,现在处境尴尬。再加上同行之间拼得你死我活,广告砸钱、渠道抢人,内卷到家,中小酒厂现金流绷得紧紧的,随时可能断链。

更别说宏观经济这层大背景了,白酒本就是顺周期行业,现在经济压力摆在那儿,业绩能不往下掉吗?你说茅台为啥还能撑一撑?品牌护城河太深,硬通货属性太强,但它的增速也在放缓,从两位数一路滑到个位数,说明整个行业的大环境真的变了。
五粮液到底会不会利润腰斩,不同机构吵得不可开交。有人说降幅可能只有20%,也有人咬定会到45%。不管哪种,都不是什么好消息。这一轮调整,恐怕不只是短期阵痛,而是整个白酒黄金时代的悄然退场。
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